Τα δασμολογικά σχέδια του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ απειλούν τις προοπτικές πολλών βασικών καταναλωτικών μετοχών, συμπεριλαμβανομένων πολλών δημοφιλών εμπόρων λιανικής ενδυμάτων και επίπλων σπιτιού, σύμφωνα με την Wolfe Research. Τα δασμολογικά σχέδια του Τραμπ έχουν προσθέσει την αβεβαιότητα που έχει επιβαρύνει τις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες. Και τα τέλη θα μπορούσαν ενδεχομένως να περιπλέξουν το έργο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας φέτος, καθώς οι δασμοί κινδυνεύουν να αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό εάν τα τέλη μετακυλίονται στους καταναλωτές με τη μορφή υψηλότερων τιμών. Ο εκλεγμένος πρόεδρος έχει προτείνει διάφορα σενάρια, συμπεριλαμβανομένων γενικών δασμών από 10% έως 20% σε όλα τα εισαγόμενα αγαθά, δασμούς 25% στις εισαγωγές από το Μεξικό και τον Καναδά και προσαυξήσεις 60% ή περισσότερο στα αγαθά που προέρχονται από την Κίνα. Ενώ οι επενδυτές περιμένουν και βλέπουν, η Wolfe Research εστιάζει σε δεκάδες εταιρείες που θα μπορούσαν ενδεχομένως να πληγούν εάν επιβληθεί γενικός δασμός 10% ή εάν ο Τραμπ στόχευε την Κίνα με δασμούς 60% ή και τα δύο. «Με τους δασμούς ένα βασικό εργαλείο πολιτικής υπό την προεδρία Τραμπ, τονίζουμε το καλάθι των δασμολογικών μετοχών μας», έγραψε ο επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Wolfe Research, Chris Senyek, σε σημείωμα προς τους πελάτες την Τετάρτη. «Πιστεύουμε ότι οι δασμολογικοί κίνδυνοι δεν υπολογίζονται σε γενικές γραμμές στη μετοχή και αναμένουμε ότι το καλάθι θα διαπραγματευτεί με βάση τη ροή των δασμολογικών ειδήσεων τις επόμενες εβδομάδες/μήνες μετά την ορκωμοσία του Τραμπ». Πρόσφατες αναφορές αναφέρουν ότι η οικονομική ομάδα της κυβέρνησης Τραμπ συζητά τώρα διάφορους τρόπους για να αυξήσει σταδιακά τους δασμούς μήνα με τον μήνα για να επιτύχει τον μέγιστο αντίκτυπο, αποφεύγοντας την απότομη αύξηση του πληθωρισμού, ανέφερε την Τρίτη το Bloomberg, επικαλούμενο άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Μια πρόταση είναι η δημοσίευση δασμολογικού χρονοδιαγράμματος βάσει του Νόμου Διεθνούς Έκτακτης Οικονομικής Εξουσίας που θα αυξήσει τους εισαγωγικούς δασμούς στις εισαγωγές κατά 2% έως 5% μηνιαίως για τους εμπορικούς εταίρους, ανέφερε το Bloomberg σε ξεχωριστή έκθεση. Ρίξτε μια ματιά σε μερικές από τις μετοχές που πιστεύει ότι η Wolfe θα μπορούσαν να πληγούν από αυτά τα σχέδια: η Lululemon Athletica, η Abercrombie & Fitch και η American Eagle Outfitters είναι μεταξύ πολλών λιανοπωλητών ενδυμάτων που η εταιρεία έχει συμπεριλάβει στο καλάθι μετοχών της. Και οι τρεις εταιρείες αύξησαν τις δημοσιονομικές τους προβλέψεις για το τέταρτο τρίμηνο τη Δευτέρα, μετά από μια ισχυρή εορταστική περίοδο αγορών. Αλλά οι μετοχές τους διαπραγματεύτηκαν χαμηλότερα, σηματοδοτώντας ότι οι επενδυτές μπορεί να έχουν κουραστεί από την επιβράδυνση της ανάπτυξης των λιανοπωλητών. Από το κλείσιμο της Τετάρτης, οι μετοχές της Lululemon υποχώρησαν κατά 4,8% για την εβδομάδα, ενώ οι μετοχές της Abercrombie υποχώρησαν κατά 19,2%. Η Abercrombie, η οποία κατέχει επίσης τις μάρκες Hollister και Gilly Hicks, έχει πληγεί ιδιαίτερα αυτή την εβδομάδα καθώς η Wall Street αμφισβητεί εάν η ταχεία ανάπτυξή της πλησιάζει στο τέλος της. Η Abercrombie αναμένει ότι οι πωλήσεις ολόκληρου του έτους θα αυξηθούν κατά 15%, το οποίο βρίσκεται στην κορυφή του εύρους προβλέψεών της. Ωστόσο, οι πωλήσεις κατά το εορταστικό τρίμηνο θα αυξηθούν κατά 7-8%. Αυτό είναι υψηλότερο από τις προηγούμενες εκτιμήσεις για 5% σε 7%, αλλά ο ρυθμός είναι πολύ χαμηλότερος από την περσινή αύξηση των πωλήσεων των διακοπών κατά 21%. ANF Επίδοση 1 έτους στο βουνό των μετοχών Abercrombie & Fitch. Και οι δύο λιανοπωλητές παρακολουθούν στενά τον αντίκτυπο των τιμολογίων. Η Abercrombie είπε στα τέλη Νοεμβρίου ότι προμηθεύεται τα προϊόντα της από 17 διαφορετικές χώρες, με περίπου το 5-6% της προμήθειας των ΗΠΑ να εισάγεται από την Κίνα, κανένα από τα προϊόντα της δεν προέρχεται από τον Καναδά και μια «μη σημαντική» ποσότητα από το Μεξικό. “Παρακολουθούμε τις ειδήσεις όπως όλοι οι άλλοι”, δήλωσε ο Chief Operating Officer Scott Lipesky κατά τη διάρκεια της κλήσης για τα κέρδη τρίτου τριμήνου της εταιρείας. «Έχουμε μια μεγάλη ομάδα προμηθευτών. Έχουμε σπουδαίους συνεργάτες σε όλο τον κόσμο και θα έχουμε ένα βιβλίο παιχνιδιών εάν και όταν τεθούν σε ισχύ νέα τιμολόγια κάποια στιγμή στο μέλλον». Η Οικονομική Διευθύντρια της Lululemon, Μέγκαν Φρανκ, είπε σε αναλυτές σε μια κλήση στις 6 Δεκεμβρίου ότι η εταιρεία προμηθεύεται περίπου το 3% του αποθέματός της από την Κίνα και λιγότερο από το μισό τοις εκατό από το Μεξικό και κανένα από τον Καναδά. «Εάν επιβάλλονταν δασμοί στις εισαγωγές από όλες τις χώρες στις ΗΠΑ, προφανώς θα είχε πιο σημαντικό αντίκτυπο στο κόστος μας», είπε ο Frank. Οι πωλητές λιανικής με έκπτωση Dollar General και Five Below συμπεριλήφθηκαν επίσης στη λίστα, μαζί με τα Sporting Goods του Dick. Οι μετοχές του Dollar General και του Five Below υποχωρούν σχεδόν 10% η καθεμία φέτος, με το Dollar General να φτάνει σε νέο χαμηλό 52 εβδομάδων την Τετάρτη. Τα καταστήματα δολαρίων είναι γνωστό ότι είναι ευαίσθητα στα τιμολόγια επειδή έχουν χαμηλά περιθώρια κέρδους. Ο Διευθύνων Σύμβουλος του Five Below, Kenneth Bull, δήλωσε κατά τη διάρκεια της κλήσης για τα κέρδη τρίτου τριμήνου της εταιρείας στις αρχές Δεκεμβρίου ότι «η δουλειά βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη με τους πολλούς συνεργάτες προμηθευτών μας και τις ομάδες προμηθευτών μας στο εξωτερικό για να μετριαστεί ο αντίκτυπος των πιθανών τιμολογίων». Σύμφωνα με τον ίδιο, η τιμολόγηση είναι ο τελευταίος μοχλός που μπορεί να χρησιμοποιήσει μια εταιρεία. Ο κατασκευαστής κατασκευαστικού και μηχανολογικού εξοπλισμού Caterpillar θα μπορούσε επίσης να κινδυνεύσει από τις δασμολογικές προτάσεις του Τραμπ, είπε ο Wolf. Οι μετοχές της Caterpillar είναι στο πράσινο για το έτος και σημείωσαν άνοδο 6,8% αυτήν την εβδομάδα, ενισχυμένες από τον ενθουσιασμό από την αναβάθμιση της μετοχής της Evercore ISI από “υπό απόδοση” σε “απόδοση” τη Δευτέρα.
