Ένας άνδρας περνάει δίπλα από το κτίριο της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC) στις 20 Ιουλίου 2023 στο Πεκίνο, Κίνα. (Φωτογραφία Jiang Qiming/China News Service/VCG μέσω Getty Images)
Υπηρεσία Ειδήσεων της Κίνας | Υπηρεσία Ειδήσεων της Κίνας | Getty Images
Η Κίνα διατήρησε τη Δευτέρα σταθερό το μεσοπρόθεσμο επιτόκιο δανεισμού της, καθώς η κεντρική τράπεζα της χώρας προσπαθεί να σταθεροποιήσει το γουάν, το οποίο έχει δεχθεί πιέσεις μετά τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας άφησε αμετάβλητο το μεσοπρόθεσμο επιτόκιο δανεισμού στο 2,0% για 900 δισεκατομμύρια γιουάν (124,26 δισεκατομμύρια δολάρια) ετήσιων δανείων σε ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, σύμφωνα με την επίσημη δήλωση της τράπεζας.
«Αυτό είναι ένα απολύτως αναμενόμενο βήμα, δεδομένης της ρευστότητας της αγοράς [has] παραμένει επαρκής», δήλωσε ο Bruce Pang, επικεφαλής οικονομολόγος και επικεφαλής της έρευνας για την Ευρύτερη Κίνα στην JLL, επικαλούμενος την κίνηση της PBOC τον Οκτώβριο να εισφέρει 500 δισεκατομμύρια γιουάν στο τραπεζικό σύστημα.
Η διατήρηση του επιτοκίου MLF αμετάβλητο επιτρέπει “μεγαλύτερη ευελιξία πολιτικής” δεδομένων των αλλαγών στη διοίκηση των ΗΠΑ, ενώ τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια των εμπορικών τραπεζών παραμένουν χαμηλά, πρόσθεσε ο Pang.
Τα συνολικά περιθώρια κέρδους των εμπορικών τραπεζών μειώθηκαν στο 1,53% στα τέλη Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία της Εθνικής Ρυθμιστικής Διοίκησης Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών. Αυτό είναι πολύ κάτω από το όριο του 1,8% που οι ρυθμιστικές αρχές θεωρούν απαραίτητο για τη διατήρηση της «εύλογης κερδοφορίας».
Τα επιτόκια προσφοράς της Δευτέρας κυμαίνονταν από 1,90% έως 2,30%, με τον συνολικό δανεισμό MLF τώρα στα 6,239 τρισεκατομμύρια γιουάν, σύμφωνα με δήλωση της κεντρικής τράπεζας.
Ο Wang Tao, επικεφαλής οικονομολόγος για την Κίνα στην UBS Investment Bank, εκτιμά ότι το MLF θα παραμείνει στο 2,0% φέτος πριν πέσει στο 1,2% στο τέλος του 2025 και στο 1,0% το 2026.
Ο Zhiwei Zhang, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος στην Pinpoint Asset Management, αναμένει ότι η PBOC θα καθυστερήσει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων έως ότου η νέα κυβέρνηση των ΗΠΑ αναλάβει καθήκοντα τον Ιανουάριο, κάτι που αναμένεται να οδηγήσει σε υψηλότερους δασμούς στις κινεζικές εξαγωγές.
«Η ισχυρή ανατίμηση του δολαρίου ΗΠΑ έχει ασκήσει πίεση σε άλλα νομίσματα, συμπεριλαμβανομένου του γιουάν», είπε, προσθέτοντας ότι η PBOC «δεν βιάζεται ακόμη να μειώσει τα επιτόκια».
Το υπεράκτιο γιουάν έχει χάσει λίγο περισσότερο από 2% από τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ στις 5 Νοεμβρίου.
«Αργή συστολή [MLF] Τα επιτόκια δανεισμού θα ενισχύσουν επίσης το γιουάν έναντι ενός ισχυρότερου δολαρίου, πρόσθεσε ο Pan της JLL.
Το υπεράκτιο κινεζικό γιουάν έχει χάσει περίπου 3,3% έναντι του δολαρίου από τις 24 Σεπτεμβρίου, όταν το Πεκίνο ξεκίνησε τον πρώτο γύρο ανακοινώσεων τόνωσης με στόχο να στηρίξει την επιβράδυνση της οικονομίας του. Το υπεράκτιο γιουάν διαπραγματεύτηκε τελευταία φορά στα 7,2472 τη Δευτέρα.
Η κεντρική τράπεζα «θα το κάνει βήμα προς βήμα για να αξιολογήσει τον αντίκτυπο της πολιτικής», δήλωσε ο Gary Ng, ανώτερος οικονομολόγος στη Natixis, αν και η Κίνα μπορεί να θέλει ένα ασθενέστερο γουάν για να στηρίξει τις εξαγωγές, θα προτιμούσε «μια σταδιακή υποτίμηση παρά ένα ξαφνικό σοκ .” “
Αμετάβλητα στο 3,1% και στο 3,6% διατήρησε την περασμένη εβδομάδα η NBK τα επιτόκια των δανείων ενός έτους και 5ετούς διάρκειας. Το μονοετές LPR επηρεάζει τα εταιρικά και τα περισσότερα στεγαστικά δάνεια στην Κίνα, ενώ το πενταετές LPR χρησιμεύει ως σημείο αναφοράς για τα επιτόκια στεγαστικών δανείων.
Περαιτέρω περικοπές στους δείκτες υποχρεωτικών αποθεματικών των εμπορικών δανειστών είναι πιο πιθανές τους επόμενους μήνες, είπε ο Pang, οι οποίες θα μπορούσαν να στοχεύουν στην «εξισορρόπηση των διπλών στόχων της αναζωογόνησης της οικονομίας και της σταθεροποίησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας».
Ο διοικητής της PBOC, Pan Gongsheng, δήλωσε σε μια συνάντηση που παρακολουθήθηκε στενά τον Νοέμβριο ότι οι αρχές σχεδίαζαν να διατηρήσουν υποστηρικτική νομισματική πολιτική και ανέφερε ότι το RRR θα μειωθεί κατά 25 έως 50 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, ανάλογα με τις συνθήκες ρευστότητας.
Πρότεινε επίσης ότι το επιτόκιο επαναπώλησης επτά ημερών θα μπορούσε να μειωθεί κατά άλλες 20 μονάδες βάσης πριν από το τέλος του έτους.
Σε αντίθεση με την εστίαση της Fed στο επιτόκιο αναφοράς, η PBOC χρησιμοποιεί μια ποικιλία επιτοκίων για τη διαχείριση της νομισματικής πολιτικής.
