Στελέχη της Federal Reserve στη συνάντησή τους τον Δεκέμβριο εξέφρασαν ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τον αντίκτυπο που θα μπορούσαν να έχουν οι πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, υποδεικνύοντας ότι θα καθυστερούσαν να μειώσουν τα επιτόκια λόγω αβεβαιότητας, σύμφωνα με πρακτικά που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη.
Χωρίς να αναφέρεται ονομαστικά ο Τραμπ, η περίληψη της συνάντησης περιελάμβανε τουλάχιστον τέσσερις αναφορές στον αντίκτυπο που θα μπορούσαν να έχουν οι αλλαγές στη μεταναστευτική και εμπορική πολιτική στην οικονομία των ΗΠΑ.
Από τη νίκη του Τραμπ στις εκλογές του Νοεμβρίου, έχει σηματοδοτήσει σχέδια για επιβολή επιθετικών, τιμωρητικών δασμών στην Κίνα, το Μεξικό και τον Καναδά, καθώς και σε άλλους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ. Επιπλέον, σκοπεύει να πιέσει για περαιτέρω απορρύθμιση και μαζικές απελάσεις.
Αλλά η κλίμακα των ενεργειών του Τραμπ και, ειδικότερα, ο τρόπος με τον οποίο θα κατευθυνθούν, δημιουργεί ένα στρώμα ασάφειας σχετικά με το τι βρίσκεται μπροστά, που μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς λένε ότι θα απαιτήσει προσοχή.
«Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι οι κίνδυνοι αύξησης του πληθωρισμού έχουν αυξηθεί», αναφέρουν τα πρακτικά. «Οι συμμετέχοντες ανέφεραν πρόσφατα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τον πιθανό αντίκτυπο των πιθανών αλλαγών στις εμπορικές και μεταναστευτικές πολιτικές ως λόγους για αυτήν την απόφαση».
Τα μέλη της FOMC ψήφισαν να μειώσουν το βασικό επιτόκιο δανεισμού της κεντρικής τράπεζας στο εύρος στόχου 4,25%-4,5%.
Ωστόσο, μείωσαν επίσης την πρόβλεψή τους για αναμενόμενες περικοπές το 2025 σε δύο από τέσσερις σε προηγούμενη εκτίμηση στη συνάντησή τους τον Σεπτέμβριο, υποδηλώνοντας αύξηση κατά τέταρτο της μονάδας. Η Fed μείωσε το επιτόκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων κατά μια πλήρη μονάδα από τον Σεπτέμβριο και οι τρέχουσες τιμές της αγοράς υποδεικνύουν άλλη μια μείωση ή δύο φέτος.
Τα πρακτικά έδειξαν ότι ο ρυθμός των επερχόμενων περικοπών είναι πράγματι πιο αργός.
«Στη συζήτηση για τις προοπτικές για τη νομισματική πολιτική, οι συμμετέχοντες σημείωσαν ότι η Επιτροπή βρίσκεται στο σημείο ή κοντά στο σημείο όπου θα ήταν σκόπιμο να επιβραδυνθεί ο ρυθμός χαλάρωσης της πολιτικής», αναφέρεται στο έγγραφο.
Επιπλέον, τα μέλη συμφώνησαν ότι «το επιτόκιο πολιτικής είναι πλέον σημαντικά πιο κοντά στην ουδέτερη τιμή του από ό,τι όταν η Επιτροπή άρχισε να χαλαρώνει την πολιτική τον Σεπτέμβριο». τα πλησιέστερα τέταρτα».
Αυτές οι συνθήκες περιλαμβάνουν ρυθμούς πληθωρισμού που παραμένουν πάνω από τον ετήσιο στόχο του 2% της Fed, σταθερό ρυθμό καταναλωτικών δαπανών, σταθερή αγορά εργασίας και κατά τα άλλα ισχυρή οικονομική δραστηριότητα με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν να αυξάνεται πάνω από την τάση μέχρι το 2024.
«Η συντριπτική πλειοψηφία των συμμετεχόντων σημείωσε ότι σε αυτό το στάδιο, όταν η πολιτική της θέση παραμένει σημαντικά περιοριστική, η Επιτροπή είναι σε θέση να αφιερώσει χρόνο για να αξιολογήσει τις μεταβαλλόμενες προοπτικές για την οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό, συμπεριλαμβανομένης της αντίδρασης της οικονομίας στις προηγούμενες πολιτικές της Επιτροπής. ενέργειες», αναφέρει το πρωτόκολλο.
Οι αξιωματούχοι τόνισαν ότι οι μελλοντικές κινήσεις πολιτικής θα εξαρτηθούν από τον τρόπο ανάπτυξης των δεδομένων και δεν θα ακολουθήσουν ένα καθορισμένο χρονοδιάγραμμα. Το προτιμώμενο μέτρο της Fed έδειξε ότι ο βασικός πληθωρισμός ήταν 2,4% τον Νοέμβριο και 2,8% όταν συνυπολογίζονταν οι τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Ο στόχος της Fed για τον πληθωρισμό είναι 2%.
Σε έγγραφα που παρουσιάστηκαν στη συνάντηση, οι περισσότεροι αξιωματούχοι ανέφεραν ότι, ενώ βλέπουν τον πληθωρισμό να πέφτει στο 2%, δεν προβλέπουν ότι αυτό θα συμβεί μέχρι το 2027 και αναμένουν ότι οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι θα αυξηθούν.
Στη συνέντευξη Τύπου του στις 18 Δεκεμβρίου μετά την απόφαση για το επιτόκιο, ο Πρόεδρος Jerome Powell συνέκρινε την κατάσταση με το «οδήγηση σε μια ομιχλώδη νύχτα ή με το περπάτημα σε ένα σκοτεινό δωμάτιο γεμάτο έπιπλα. Απλώς επιβραδύνετε».
Η δήλωση αντανακλούσε αυτή τη σκέψη μεταξύ των συμμετεχόντων στη συνεδρίαση, πολλοί από τους οποίους «παρατήρησαν ότι ο τρέχων υψηλός βαθμός αβεβαιότητας καθιστά κατάλληλο για την Επιτροπή να υιοθετήσει μια σταδιακή προσέγγιση καθώς προχωρά προς μια ουδέτερη πολιτική θέση», αναφέρουν τα πρακτικά.
Μια “κουκκίδα” των προσδοκιών των μεμονωμένων μελών έδειξε ότι αναμένουν άλλες δύο μειώσεις επιτοκίων το 2026 και ίσως μία ή δύο ακόμη μετά από αυτό, μειώνοντας τελικά το μακροπρόθεσμο επιτόκιο των ομοσπονδιακών ταμείων στο 3%.
